汇丰环球研究发表研究报告指出,腾讯(00700.HK) -14.200 (-2.878%) 沽空 $15.47亿; 比率 14.286% 於上周四(23日)发布HY3预览版,这是自2月重建预训练及强化学习基础设施后的首个模型。该模型为MoE架构,总参数量2,950亿(激活参数210亿),上下文窗口256k,在复杂推理、指令跟随、上下文学习、编码及代理任务方面较HY2显着提升,并具更高成本效益。
该行表示,腾讯重建基础设施时订立三项核心原则:系统化能力(专注全面智能而非狭窄专业)、真实评估(使用最新考试、人类评估及产品测试衡量模型能力)及成本效益(透过与元宝团队共同设计模型架构及推理堆栈,显着降低任务成本)。HY3预览版已即时整合至元宝、CodeBuddy、WorkBuddy、QQ、ima及微信等广泛产品,该行认为聚焦实际问题解决及成本效益属正面方向。
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汇丰认为,HY3预览版已缩小与国内顶尖模型在编码及代理能力上的差距,在多项编码及搜索代理基准测试中表现竞争力。该行维持对腾讯的「买入」评级,目标价750港元。(ec/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-27 12:25。)
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